Truevalue

Truevalue

Мосбиржа потеряла избыточные процентные доходы. Возможно, из-за санкций, высокой ключевой ставки и рынка КСУ. Неожиданное продолжение истории о разных 300 млрд руб. До 2022 года Московская биржа зарабатывала примерно ключевую ставку (КС) на рублевую часть…

В отчетности по форме 101 и 102 за апрель 2025 отличились два банка:

1️⃣ Банк ВТБ отразил чистую прибыль в 27 млрд по РСБУ от отложенных налогов. Прибыль до налогов 5 млрд, но ещё 22 млрд могли добавить налоговые активы (такая сумма налога получится от пересчета налога на прибыль с 20 до 25% по убыткам на 0,4 трлн).

В апреле ВТБ проводил много операций с ценными бумагами - портфель ЦБ сократился на 0,3 до 6,3 трлн, а кредитный портфель вырос на 0,3 до 21 трлн. При этом на 0,3 трлн выросли долговые ЦБ, оцениваемые через прибыль, на 0,3 сократились долговые ЦБ через совокупный доход и на 0,3 долговые ЦБ по амортизированной стоимости. Также на 0,3 трлн снизились расчеты по отдельным операциям в активах.

Похоже нашелся банк, который купил облигации Норникеля на 0,3 трлн и отдал их в обратное РЕПО, по информации Банка России. Сложная операция с неясными целями для банка и компании.

2️⃣ МТС-банк снова в убытке -0,6 млрд, но уже не из-за снижения чистой процентной маржи (NIM), а из-за нестабильных прочих доходов и налогов.

Но самое интересное, что банк увеличил вложения в ОФЗ с 25 до 180 млрд и будет оценивать их по амортизированной стоимости (в мае, возможно, поймем, какие это ОФЗ).

Источником покупки ОФЗ стал прирост депозитов на 45 млрд и какие-то расчеты по прочим операциям на 105 млрд. МТС-банк с капиталом 90 млрд теперь прокси на портфель ОФЗ с плечом 2.


Кратко о других публичных банках:

▪️ТБанк продолжает показывать очень низкие результаты после присоединения Росбанка - чистая прибыль ~2 млрд в месяц в 2025 против ~5 млрд в 2024 - все за счет снижения NIM и роста резервов.

▪️Совкомбанк неожиданно показал прибыль 9 млрд в апреле от прочих доходов, но продолжает фиксировать убытки от валюты на укреплении рубля. Основной бизнес выглядит не очень - NIM снижается, а резервы растут каждый месяц.

▪️БСП похоже уперся в потолок по прибыли 5 млрд в месяц и NIM 11% (8% после резервов) - дальше только вниз за ставками.

▪️Банк ДОМ.PФ (его мама собирается разместить акции в конце 2025) в апреле показал прибыль 8 млрд (в 2 раза выше чем в среднем в 2024) за счет роста комиссионных, валютных и прочих доходов. Средняя рентабельность капитала ~16% в 2024-2025 не позволяет расти прежними темпами. Кредитный портфель +45% в 2024 и лишь +7% за 4 мес. 2025, из них 6% в апреле.

В одном Сбере все стабильно прекрасно...

@truevalue

www.tg-me.com/us/Truevalue/com.truevalue/1340

7.4K viewsedited  Jun 2 at 18:37

В отчетности по форме 101 и 102 за апрель 2025 отличились два банка:

1️⃣ Банк ВТБ отразил чистую прибыль в 27 млрд по РСБУ от отложенных налогов. Прибыль до налогов 5 млрд, но ещё 22 млрд могли добавить налоговые активы (такая сумма налога получится от пересчета налога на прибыль с 20 до 25% по убыткам на 0,4 трлн).

В апреле ВТБ проводил много операций с ценными бумагами - портфель ЦБ сократился на 0,3 до 6,3 трлн, а кредитный портфель вырос на 0,3 до 21 трлн. При этом на 0,3 трлн выросли долговые ЦБ, оцениваемые через прибыль, на 0,3 сократились долговые ЦБ через совокупный доход и на 0,3 долговые ЦБ по амортизированной стоимости. Также на 0,3 трлн снизились расчеты по отдельным операциям в активах.

Похоже нашелся банк, который купил облигации Норникеля на 0,3 трлн и отдал их в обратное РЕПО, по информации Банка России. Сложная операция с неясными целями для банка и компании.

2️⃣ МТС-банк снова в убытке -0,6 млрд, но уже не из-за снижения чистой процентной маржи (NIM), а из-за нестабильных прочих доходов и налогов.

Но самое интересное, что банк увеличил вложения в ОФЗ с 25 до 180 млрд и будет оценивать их по амортизированной стоимости (в мае, возможно, поймем, какие это ОФЗ).

Источником покупки ОФЗ стал прирост депозитов на 45 млрд и какие-то расчеты по прочим операциям на 105 млрд. МТС-банк с капиталом 90 млрд теперь прокси на портфель ОФЗ с плечом 2.


Кратко о других публичных банках:

▪️ТБанк продолжает показывать очень низкие результаты после присоединения Росбанка - чистая прибыль ~2 млрд в месяц в 2025 против ~5 млрд в 2024 - все за счет снижения NIM и роста резервов.

▪️Совкомбанк неожиданно показал прибыль 9 млрд в апреле от прочих доходов, но продолжает фиксировать убытки от валюты на укреплении рубля. Основной бизнес выглядит не очень - NIM снижается, а резервы растут каждый месяц.

▪️БСП похоже уперся в потолок по прибыли 5 млрд в месяц и NIM 11% (8% после резервов) - дальше только вниз за ставками.

▪️Банк ДОМ.PФ (его мама собирается разместить акции в конце 2025) в апреле показал прибыль 8 млрд (в 2 раза выше чем в среднем в 2024) за счет роста комиссионных, валютных и прочих доходов. Средняя рентабельность капитала ~16% в 2024-2025 не позволяет расти прежними темпами. Кредитный портфель +45% в 2024 и лишь +7% за 4 мес. 2025, из них 6% в апреле.

В одном Сбере все стабильно прекрасно...

@truevalue

BY Truevalue