tg-me.com/tengenomika/8169
Last Update:
📈 Инфляция в Казахстане: что влияет на базовую ставку
По итогам апреля годовая инфляция составила 11,3%. Структура инфляции смещается в сторону услуг, где фиксируется самый быстрый рост с 2011 года. Одновременно усиливаются проинфляционные риски:
- ослабление тенге к рублю,
- перегретый внутренний спрос и
- положительный разрыв выпуска.
Ключевые наблюдения:
▫️Сервисная инфляция выходит на первый план - рост затрагивает не отдельные позиции, а весь сектор целиком, что говорит о системном характере перегрева.
▫️Медианная базовая инфляция остается высокой, что указывает на устойчивое давление вне зависимости от разовых факторов.
▫️Расширение диапазона базовой инфляции означает рост волатильности, при котором любые внешние шоки могут ускорить инфляционные процессы.
Что говорят потребители?
Согласно опросам:
▫️Воспринимаемая и ожидаемая инфляция на горизонте одного года - 14,1%.
▫️Каждый четвертый из тех, кто не может точно оценить инфляцию в ближайший год, ожидает рост цен выше 10% на горизонте 5 лет - это тревожный сигнал о потере доверия к ценовой стабильности.
Факт: менее 30% услуг дорожают в рамках таргета (<5%), остальное выше.
💬 Инфляция в Казахстане перешла из разряда товарной в категорию структурной, зафиксированной в секторе услуг, потребительских ожиданиях и внутреннем спросе. В этих условиях ставка лишь инструмент сдерживания.
Без структурных реформ, включая усиление конкуренции, контроль издержек и таргетирование ожиданий, возвращение инфляции к планируемым показателям будет сдвигаться.
#ЭкспертныеВстречиНБРК
