tg-me.com/spydell_finance/7862
Last Update:
Структура роста в обрабатывающем производстве России
Обработка является устойчивым драйвером роста не только российской промышленности (добыча, электроэнергия и коммунальные услуги в стабильном минусе), но и всей экономики.
Однако, в отраслевой разрезе не все так однозначно.
Росстат выделяет 24 отраслей обрабатывающей промышленности, но в мае рост присутствует лишь в 9 отраслях, с начала года в 10 отраслях.
Смещение баланса в сторону доминирования сокращающихся отраслей повышает до 80% вероятность реализации рецессии в промышленности в перспективе следующих 6-9 месяцев.
Промышленность сильно выросла в мае, но весь чудодейственный эффект обеспечила, по сути, одна отрасль – «производство прочих транспортных средств и оборудования», где рост достиг астрономических 55.5% г/г, +102% за два года и +190% за 6 лет, а за 5м25 рост на 37.6% г/г.
Это чуть менее, чем полностью обеспечено военной продукцией, реализация которой имеет выраженный дискретный характер.
• Произошло ускорение в производстве компьютеров, электронных и оптических изделий до 21.1% г/г, почти +50% за два года и утроение (!) за 6 лет, за 5м25 рост на 15.6%.
• Все еще в уверенном плюсе производство лекарств на 11.3% г/г, но с замедлением с марта, за два года +38%, за 6 лет +118%, а за 5м25 +16%.
• Производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (в основном патроны, снаряды и оружие) замедляется до +4.4% г/г, за два года +69%, за 6 лет +272% (!), за 5м25 +12.7% г/г.
Больше светлых пятен в промышленности нет. Рост исключительно за счет гособоронзаказа.
Производство, кожи, одежды, текстиля и полиграфическая деятельность слишком маленькие сегменты, даже рассматривать не имеет смысла. В деревообработке стабильно все плохо, а что по остальным?
Что можно выделить из весомых отраслей?
• Сломался восходящий тренд в производстве продуктов питания, где сокращение на 2.8% г/г, за 5м25 в минусе на 0.9% г/г.
• Очень, ну совсем плохи дела в автопроме, где обвал на 26.9% г/г и минус 13.7% г/г за 5м25.
• Резкий обвал в производстве резиновых и пластмассовых изделий на 10.2% г/г, за 5м25 в минусе на 3.5% г/г.
• Производство прочей неметаллической минеральной продукции (прокси строительства) демонстрирует масштабный обвал на 9.3% г/г и (-6.7%) г/г за 5м25.
• Производство бумаги и бумажных изделий в минусе на 5.6% г/г, за 5м25 снижение на 1.8% г/г.
• Резко обвалилось производство мебели на 14.5% г/г, а за 5м25 снижение на 4% г/г.
• Выраженная негативная динамика в электрическом производстве на 4.7% г/г, за 5м25 минус 1% г/г.
Наиболее емкие сектора промышленности:
• Нефтепереработка растет на 1.8% г/г и +0.8% г/г за 5м25, но за 6 лет без прогресса (рост на 1.7%).
• Металлургия снижается на 2.3% г/г, а за 5м25 минус 3.8% г/г. Здесь все стабильно плохо, за 6-8 лет без прогресса, но небольшое улучшение с марта присутствует.
• Химия снижается на 0.5% г/г и +2.5% г/г за 5м25. Стабильность обеспечивается преимущественно спросом со стороны агросектора и ВПК.
Какие выводы?
Устойчивость роста промышленности в данный момент обуславливается способностью государства реализовывать гособоронзаказ.
P.S. На графиках представлена динамика отраслей промышленными с сезонным сглаживанием. Росстат эти данные не считает, но мне впервые удалось произвести самостоятельные расчеты с высокой точностью, экспериментируя с различными алгоритмами. Это позволит сравнивать динамику в моменте, а не с задержкой в 12 месяцев. Сразу видно, насколько ужасающие дела в автопроме и как все хорошо в производстве военной техники.
