InveStory

Forwarded from InveStory Private

Вводная на июль: все внимание на ЦБ

ЦБ РФ ДОПУСКАЕТ ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗА ТРАЕКТОРИИ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ВНИЗ ПРИ СООТВЕТСТВУЮЩЕМ УТОЧНЕНИИ ПРОГНОЗА ПО ИНФЛЯЦИИ В ИЮЛЕ - ЗАМПРЕД

ЦБ РФ В ИЮЛЕ МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ БОЛЕЕ ЗНАЧИМОЕ СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ, ЧЕМ В ИЮНЕ, ЕСЛИ ДАННЫЕ ПОДТВЕРДЯТ ДВИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ К 4% - ЗАМПРЕД ЗАБОТКИН

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ ВОПРОС О СНИЖЕНИИ КЛЮЧЕВОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 1 ПРОЦЕНТНЫЙ ПУНКТ НА ЗАСЕДАНИИ 25 ИЮЛЯ - ЗАМЕСТИТЕЛЬ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ

====
Эти заявления Заботкина по сути являются прелюдией к более активному снижению ставки со стороны ЦБ. Как мы говорили ранее, цикл снижения ставки будет одним из ключевых факторов, поддерживающих фондовый рынок РФ.

По мере снижения ставок и истечения старых депозитов, дивидендные акции (Сбер/Транснефть и другие) будут расти, так “легких денег” по высокой ставке в депозитах уже будет не заработать. Если в дело не вмешаются санкции и геополитика в целом (в негативном смысле), то до конца лета вполне можем увидеть 3000 по Мосбирже и возможно даже 3200-3300, если за лето увидим снижение ставки на 2% на июльском заседании. Но пока это не более чем словесные спекуляции.

Рынок сейчас достаточно агрессивно закладывается на снижение ставки. Если смотреть на свопы на ключевую ставку, то их динамику можно интерпретировать как ожидание снижения ставки по 2 п.п. на двух последующих заседаниях 25 июля и 12 сентября, то есть снижение с текущих 20% до 16% за два заседания. Прямо скажем, звучит весьма оптимистично, но не сказать что невозможно.

Что может помешать снижению ставки? Индексация тарифов ЖКХ с июля неизбежно сделает свой негативный вклад, и это будет одна из главных интриг с точки зрения инфляционной динамики. Вполне вероятно, что ЦБ может снизить ставку на 0.5-1.0 п.п (до 19-19.5%) в июле, чтобы угодить правительству и бизнесу, но при этом оставляя ставку достаточно жесткой, чтобы смягчить инфляционный эффект от тарифов ЖКХ.

Учитывая насколько сейчас рынок закладывается на снижение ставки, то если ЦБ снизит ставку в июле МЕНЬШЕ чем на 2 п.п, то не исключено, что увидим и краткосрочную коррекцию в августе на низкой ликвидности. Если пойдем по такому сценарию, то это будет отличной возможностью докупить акции пока народ не “раздуплится” к сентябрю, когда ЦБ наверняка перейдет к снижению ставки по полной программе, а ликвидность на рынок вернется в полном объеме.

Поэтому следим за инфляционной динамикой, сигналами ЦБ и готовимся к любому развитию событий в июле. Еще раз: заседание ЦБ будет 25 июля, чуть ли не самая важная дата для российского рынка в июле 🙂 Тема СВО пока выносится за скобки, ибо на фоне летнего наступления ВС РФ никаких значительных прорывов на переговорном фронте не ожидаем, это уже будет одной из главных тем не лета, а осени-зимы (в лучшем случае).

www.tg-me.com/us/InveStory/com.investorylife/5178

1.4K viewsJun 30 at 13:25

Вводная на июль: все внимание на ЦБ

ЦБ РФ ДОПУСКАЕТ ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗА ТРАЕКТОРИИ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ВНИЗ ПРИ СООТВЕТСТВУЮЩЕМ УТОЧНЕНИИ ПРОГНОЗА ПО ИНФЛЯЦИИ В ИЮЛЕ - ЗАМПРЕД

ЦБ РФ В ИЮЛЕ МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ БОЛЕЕ ЗНАЧИМОЕ СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ, ЧЕМ В ИЮНЕ, ЕСЛИ ДАННЫЕ ПОДТВЕРДЯТ ДВИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ К 4% - ЗАМПРЕД ЗАБОТКИН

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ ВОПРОС О СНИЖЕНИИ КЛЮЧЕВОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 1 ПРОЦЕНТНЫЙ ПУНКТ НА ЗАСЕДАНИИ 25 ИЮЛЯ - ЗАМЕСТИТЕЛЬ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ

====
Эти заявления Заботкина по сути являются прелюдией к более активному снижению ставки со стороны ЦБ. Как мы говорили ранее, цикл снижения ставки будет одним из ключевых факторов, поддерживающих фондовый рынок РФ.

По мере снижения ставок и истечения старых депозитов, дивидендные акции (Сбер/Транснефть и другие) будут расти, так “легких денег” по высокой ставке в депозитах уже будет не заработать. Если в дело не вмешаются санкции и геополитика в целом (в негативном смысле), то до конца лета вполне можем увидеть 3000 по Мосбирже и возможно даже 3200-3300, если за лето увидим снижение ставки на 2% на июльском заседании. Но пока это не более чем словесные спекуляции.

Рынок сейчас достаточно агрессивно закладывается на снижение ставки. Если смотреть на свопы на ключевую ставку, то их динамику можно интерпретировать как ожидание снижения ставки по 2 п.п. на двух последующих заседаниях 25 июля и 12 сентября, то есть снижение с текущих 20% до 16% за два заседания. Прямо скажем, звучит весьма оптимистично, но не сказать что невозможно.

Что может помешать снижению ставки? Индексация тарифов ЖКХ с июля неизбежно сделает свой негативный вклад, и это будет одна из главных интриг с точки зрения инфляционной динамики. Вполне вероятно, что ЦБ может снизить ставку на 0.5-1.0 п.п (до 19-19.5%) в июле, чтобы угодить правительству и бизнесу, но при этом оставляя ставку достаточно жесткой, чтобы смягчить инфляционный эффект от тарифов ЖКХ.

Учитывая насколько сейчас рынок закладывается на снижение ставки, то если ЦБ снизит ставку в июле МЕНЬШЕ чем на 2 п.п, то не исключено, что увидим и краткосрочную коррекцию в августе на низкой ликвидности. Если пойдем по такому сценарию, то это будет отличной возможностью докупить акции пока народ не “раздуплится” к сентябрю, когда ЦБ наверняка перейдет к снижению ставки по полной программе, а ликвидность на рынок вернется в полном объеме.

Поэтому следим за инфляционной динамикой, сигналами ЦБ и готовимся к любому развитию событий в июле. Еще раз: заседание ЦБ будет 25 июля, чуть ли не самая важная дата для российского рынка в июле 🙂 Тема СВО пока выносится за скобки, ибо на фоне летнего наступления ВС РФ никаких значительных прорывов на переговорном фронте не ожидаем, это уже будет одной из главных тем не лета, а осени-зимы (в лучшем случае).

BY InveStory