tg-me.com/investorylife/5142
Last Update:
Страсти о крепком рубле
Ни правительство, ни экспортеров не устраивает текущее положение рубля. Бюджету проблематично наполнять бюджет, экспортеры недосчитываются доходов. А те, кто по уши в лонгах во фьючерсах на валюту (мы тоже держим позу, кстати), уже третий месяц дерут волосы на голове от недоумения — по фундаменталу же должно быть ослабление!
Давайте в очередной раз расставим точки над “i”:
1. Курс рубля сейчас устроен гораздо более сложным образом, чем это было раньше. Да, по-прежнему цены на нефть имеют большое значение. Но давайте не забывать про 1) меры контроля за движением капитала; 2) все еще высокую ставку ЦБ; 3) падение потребительского спроса, что тянет вниз спрос на валюту. В этом контексте геополитический фактор имеет не такое большое значение, как может показаться на первый взгляд. Даже с фундаментальной точки зрения предостаточно факторов в пользу крепкого рубля.
2. Ослабление к концу лета выглядит вероятным. Во-первых, по мере снижения ключевой ставки интерес к валюте будет потихоньку возвращаться, так как инструменты в рубле уже не будут приносить настолько привлекательную доходность. Во-вторых, временной лаг по экспортной выручке как раз должен настигнуть в июле-августе, когда счет текущих операций РФ может показать сокращение из-за снижение доходов от нефти.
Так что сохраняем хладнокровие и стратегический взгляд на рынок, друзья
