InveStory

Тревожные звоночки для российской экономики нефтянки

На фоне падения рынка, многие пропустили важный отчет Татнефти $TATN $TATNP за 1кв 2025г по РСБУ. Он не дает полной картины (это отчет ядра бизнеса — добычи сырой нефти): не учитывает результаты НПЗ, банка и шинного бизнеса, но тем не менее важен — и вот почему:

1. Татнефть — единственная российская нефтяная компания, которая показала рост операционной прибыли в 2024г по сравнению с 2023г. Вы видим снижение чистой прибыли год к году на 45%.

2. Татнефть использует прибыль по РСБУ как базу для выплаты дивидендов, 75% идет на выплату (так было за 9мес 2024г). Получается, что за 1кв 2024г заработали 15.9 руб. (чуть больше 2% к текущей цене). Для сравнения, за 4кв 2024г выплатили 43.1 руб.

Напомню, что это отчет за 1кв 2025г, где средний курс доллара был 93 рубля, а нефть была процентов на 10-15% выше текущей. Соответственно 2кв 2025г будет сильно хуже. Прибыль Татнефти за 2025г может упасть почти в 2 раза по сравнению с 2024г. В других нефтяных компаниях ситуация только хуже.

До разворота рубля и (или) цен на нефть, для нас нефтяная отрасль РФ не представляет инвестиционного интереса. Падение прибыли в 2025г будет мощное.

www.tg-me.com/us/InveStory/com.investorylife/4980

2.9K viewsMay 6 at 05:49

Тревожные звоночки для российской экономики нефтянки

На фоне падения рынка, многие пропустили важный отчет Татнефти $TATN $TATNP за 1кв 2025г по РСБУ. Он не дает полной картины (это отчет ядра бизнеса — добычи сырой нефти): не учитывает результаты НПЗ, банка и шинного бизнеса, но тем не менее важен — и вот почему:

1. Татнефть — единственная российская нефтяная компания, которая показала рост операционной прибыли в 2024г по сравнению с 2023г. Вы видим снижение чистой прибыли год к году на 45%.

2. Татнефть использует прибыль по РСБУ как базу для выплаты дивидендов, 75% идет на выплату (так было за 9мес 2024г). Получается, что за 1кв 2024г заработали 15.9 руб. (чуть больше 2% к текущей цене). Для сравнения, за 4кв 2024г выплатили 43.1 руб.

Напомню, что это отчет за 1кв 2025г, где средний курс доллара был 93 рубля, а нефть была процентов на 10-15% выше текущей. Соответственно 2кв 2025г будет сильно хуже. Прибыль Татнефти за 2025г может упасть почти в 2 раза по сравнению с 2024г. В других нефтяных компаниях ситуация только хуже.

До разворота рубля и (или) цен на нефть, для нас нефтяная отрасль РФ не представляет инвестиционного интереса. Падение прибыли в 2025г будет мощное.

BY InveStory