🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе1⃣Негативные настроения в текстах годовых отчетов центральных банков (обеспокоенность экономическими, инфляционными рисками и пр.) сильнее влияют на рынки акций, чем позитивные – инвесторы сильнее реагируют на вероятность потерь, чем эквивалентного выигрыша, что согласуется с теорией перспектив поведенческой экономики:
анализ годовых отчетов 13 центробанков за три десятилетия с помощью языковой модели FinBERT.
2⃣О связи ясности коммуникации центробанка с макроэкономической ситуацией на данных
заявлений ЦБ Мексики: в кризисные периоды (спад экономики, рост инфляции) заявления более четкие, что свидетельствует о стремлении усилить сигналы политики в сложных условиях. Периоды высокой неопределенности снижают ясность заявлений, что, вероятно, обусловлено необходимостью давать более тонкие объяснения и сохранять стратегическую двусмысленность в нестабильных условиях.
3⃣Эксперты Бундесбанка – об эффекте реформы немецкой системы страхования вкладов (DGS) 2023 г.,
снизившей гарантии для части вкладчиков: это нанесло двойной удар по банкам, т.к. сокращать депозиты и требовать более высоких ставок стали не только затронутые, но и не затронутые реформой вкладчики, начав воспринимать банки как более рискованные. Вопреки гипотезе о моральном риске (снижение страхования должно побудить банки к менее рискованному поведению и укрепить стабильность системы), в строго регулируемой среде (где моральный риск низок) сокращение страхования подрывает стабильность, снижая доверие к банкам.
4⃣Обновленный реестр ОЭСР
экспортных ограничений по 65 видам промышленного сырья: на 2023 г. введено около 18 тыс. ограничений (кумулятивно с 2009 г.) против около 17,5 тыс. годом ранее (и 4 тыс. в 2009 г.). Почти 94% новых ограничений введены всего семью странами (Китай, Россия, Вьетнам, Бурунди, Демократическая Республика Конго, Зимбабве и Лаос), в основном в виде повышения налогов для экспортеров. Такая концентрация говорит о значительном влиянии небольшого числа игроков на глобальный доступ к сырью.
5⃣Цены на недвижимость
растут медленнее в тех странах, где более строгое антиотмывочное законодательство: исследование на данных стран ОЭСР за 2012-2023 гг.
6⃣На основе анализа 25 млн статей из американских газет исследователи ФРС строят
глобальный индекс дефицита, охватывающий период с 1900 г. по настоящее время. Индекс фиксирует дефицит промышленного сырья, рабочей силы, продовольствия и энергии, отражая его всплески во время экономических кризисов и войн.
7⃣Вопрос усиления или ослабления патентной защиты не имеет универсального ответа:
анализ «силы» патентных систем. Сильная защита способствует притоку инвестиций и, на зрелых этапах развития, стимулирует местные инновации. Для развивающихся экономик преимуществом становится более слабая защита, позволяя адаптировать чужие технологии и создавать конкурентоспособные отрасли.
8⃣Качество управления объясняет около пятой части межстрановых
различий в производительности. Фирмы с хорошим менеджментом более производительны и чаще поглощают других, что повышает производительность в экономике. Запрет на слияния и поглощения, например, в США, снизил бы ВВП примерно на 15%.
9⃣ОЭСР: в 2024 г.
потоки прямых иностранных инвестиций в мире выросли на 1% ($1,5 трлн) по сравнению с 2023 г., но упали на 9%, если исключить крупные сделки в отдельных европейских странах. Приток ПИИ упал в большинстве регионов мира из-за геополитической напряженности, политической неопределенности и инфляционного давления.
1⃣ В англоязычных странах (США, Великобритания, Австралия)
люди работают из дома в среднем 1,5-2 дня в неделю, в странах Европы – 1-1,5, Латинской Америки и Африки – 1, а в странах Азии – 0,5-1 дня:
мониторинг удаленной занятости 2025 г. Николаса Блума из Стэнфорда и соавторов показывает ее стабилизацию в последние два года.
🔴 Econs.online 