ITinvest

Депозитарные расписки TCS Group: инвестидею санкциями не испортишь
Евросоюз ввел санкции против Тинькофф Банка (входит в холдинг TCS Group). Санкции были ожидаемы, еще в середине февраля 2023 г. Bloomberg заявлял об их подготовке. Сам банк, инвесткомпания успели подготовиться с операционной точки зрения.
Евросоюз ввел санкции против Тинькофф Банка (входит в холдинг TCS Group). Санкции были ожидаемы, еще в середине февраля 2023 г. Bloomberg заявлял об их подготовке. Сам банк, инвесткомпания успели операционно подготовиться.
С точки зрения Депозитарных расписок (ДР), введенные санкции не снизили целесообразность их покупки, корректировки цен в Euroclear не наблюдается. *Санкции могут даже подтолкнуть акционеров TCS Group и сам холдинг к ускорению мероприятий, раскрывающих потенциал инвестидеи по приобретению ДР в Euroсlear с дисконтом к цене на Мосбирже.
Резюме:
1) Влияние на операционный бизнес будет ограниченным. Инвесткомпания разработала инфраструктурные решения, которые позволят в течение одной-трех недель перевести бизнес по торговле иностранными акциями в неподсанкционные структуры.
Сегменты выручки TCS Group, которые находятся под операционным риском в 2021 году составляли 9% (Эквайринг и платежи) и 7% (Брокерский бизнес). При этом большая часть бизнеса данных сегментов приходится на российский периметр и под ограничения не подпадает, на наш взгляд.
2) Внебиржевые сделки Euroclear с ДР компании продолжаются. Это позитивная новость, так как существовал риск прекращения settlement, и инвесторы могли бы не успеть приобрести ДР.
Кроме того, у инвесторов сохраняется возможность продать бумаги ранее момента завершения корпоративных процедур редомициляции и объединения free float в рамках одной биржи.
3) На данный момент нет информации, что санкции могут осложнить процесс редомициляции компании в обычном бизнес-режиме. Если же административные трудности возникнут, с большой долей вероятности, компания сможет воспользоваться уже внесенным на рассмотрение в правительство РФ законом о принудительной редомициляции (в обход иностранной инфраструктуры).

www.tg-me.com/sg/ITinvest/com.iticapital_invest/1031

1.7K viewsMar 1, 2023 at 08:46

Депозитарные расписки TCS Group: инвестидею санкциями не испортишь
Евросоюз ввел санкции против Тинькофф Банка (входит в холдинг TCS Group). Санкции были ожидаемы, еще в середине февраля 2023 г. Bloomberg заявлял об их подготовке. Сам банк, инвесткомпания успели подготовиться с операционной точки зрения.
Евросоюз ввел санкции против Тинькофф Банка (входит в холдинг TCS Group). Санкции были ожидаемы, еще в середине февраля 2023 г. Bloomberg заявлял об их подготовке. Сам банк, инвесткомпания успели операционно подготовиться.
С точки зрения Депозитарных расписок (ДР), введенные санкции не снизили целесообразность их покупки, корректировки цен в Euroclear не наблюдается. *Санкции могут даже подтолкнуть акционеров TCS Group и сам холдинг к ускорению мероприятий, раскрывающих потенциал инвестидеи по приобретению ДР в Euroсlear с дисконтом к цене на Мосбирже.
Резюме:
1) Влияние на операционный бизнес будет ограниченным. Инвесткомпания разработала инфраструктурные решения, которые позволят в течение одной-трех недель перевести бизнес по торговле иностранными акциями в неподсанкционные структуры.
Сегменты выручки TCS Group, которые находятся под операционным риском в 2021 году составляли 9% (Эквайринг и платежи) и 7% (Брокерский бизнес). При этом большая часть бизнеса данных сегментов приходится на российский периметр и под ограничения не подпадает, на наш взгляд.
2) Внебиржевые сделки Euroclear с ДР компании продолжаются. Это позитивная новость, так как существовал риск прекращения settlement, и инвесторы могли бы не успеть приобрести ДР.
Кроме того, у инвесторов сохраняется возможность продать бумаги ранее момента завершения корпоративных процедур редомициляции и объединения free float в рамках одной биржи.
3) На данный момент нет информации, что санкции могут осложнить процесс редомициляции компании в обычном бизнес-режиме. Если же административные трудности возникнут, с большой долей вероятности, компания сможет воспользоваться уже внесенным на рассмотрение в правительство РФ законом о принудительной редомициляции (в обход иностранной инфраструктуры).

BY ITinvest