Нерезиденты начали выводить деньги из госдолга США
Сразу после выборов в США три месяца идут непрерывные чистые продажи трежерис в совокупности на $97.4 млрд (34.4 млрд в ноя.24, 49.7 млрд в дек.24, 13.3 млрд в янв.25).
Последние раз трехмесячные продажи были в дек.20-фев.21 в объеме 135 млрд, когда Трамп передавал Овальный кабинет демократам.
Вообще, в первую каденцию Трампа конъюнктура для госдолга США была хуже некуда – с янв.17 по янв.21 накопленные чистые продажи трежерис составили почти 700 млрд!
Резидентам США приходилось не только перекрывать объем чистой эмиссии в рамках финансирования дефицита бюджета на 6.1 трлн (!) за 4 года, так еще перекрывать продажи нерезидентов на 0.7 трлн, т.е. кассовый разрыв на 6.8 трлн, который в значительной степени был профинансирован программой QE, запущенной в марте 2020.
В период Байдена денежные потоки вновь развернулись в США – с фев.21 по окт.24 чистый приток нерезидентов в трежерис составил более 2 трлн при дефиците 7.2 трлн, т.е. из внешних источников было покрыто почти 28% от потребности.
Нерезиденты, мягко говоря, не слишком благосклонны к Трампу. В первую каденцию Трампа совокупный чистый приток всех нерезидентов во все виды ценных бумаг США составил около 0.9 трлн, тогда как при администрации Байдена приток вырос до 3.7 трлн.
Прямое сопоставление некорректно из-за различий в фазовых переходах глобальных бизнес-циклов и геополитических треков, однако, наибольший удар наносится по самому чувствительному и хрупкому звену – рынок госдолга.
Данные Казначейства США в отчете TIC охватывают пока только январь 2025. Администрация Трампа начала интенсивно эскалировать градус конфронтации с первых дней после инаугурации Трампа, а учитывая инерцию распределения денежных потоков, основной эффект будет с марта 2025.
Трамп филигранно бьет по ключевым стратегическим союзникам США, обеспечивающих свыше 90% всех чистых денежных потоков в США (Китай, Канада, Европа с учетом Великобритании, пока не дошел до Азии, но все впереди).
Об этом я предупреждал несколько раз сразу после выборов в США и из последнего.
В январе 2025 чистый приток иностранного капитала в ценные бумаги составил … ноль (отток 13.3 млрд из трежерис, +0.5 млрд в ипотечные бумаги, +24.1 млрд в корпоративные бумаги и продажи акций американский компаний на 11.1 млрд) по сравнению со среднемесячным притоком 127 млрд в 2П24 и 73 млрд в 1П24, за весь 2024 – 100 млрд, в 2023 – 91 млрд, в 2022 – 83 млрд, в 2021 – 49 млрд, но в 2021 было QE, поэтому там «иное измерение».
Сейчас, чтобы балансировать систему необходимо плюс-минус 90-100 млрд в месяц иностранного капитала в ценные бумаги, а учитывая рост прожорливости системы, как минимум, 110 млрд в 2025 с увеличением на 10-15 млрд ежегодно.
В первую каденцию Трампа нерезиденты отгружали в США около 20 млрд в месяц (во все ценные бумаги без учета денежного рынка) и этого не хватало. Все внутренние ресурсы были исчерпаны за три года и в 2020 сорвались с запуском QE сразу на 4.5 трлн … формально под COVID, но система была на грани в конце 2019.
В 2025 есть риск, что нерезиденты начнут продавать, учитывая феноменальную агрессивность Трампа к Канаде и Европе.
Да, какая то часть будет идти от аффилированных с американцами офшоров (репатриированная прибыль американских компаний в рамках оптимизации налогообложения), но по верхней границе потенциал около 0.3 трлн в год – этого не хватит, нужен еще 1 трлн, которые раньше обеспечивали на 0.5-0.7 трлн Европа и еще около 0.1-0.2 трлн Канада в среднем за последние 3-5 лет.
Актуален следующий расклад:
• Практически полностью исчерпанный внутренний резерв устойчивости еще при Байдене;
• Рекордный дефицит бюджета и агрегированная потребность в иностранном капитале до 1.2-1.5 трлн в год;
• Риски значительного снижения или даже оттока иностранного капитала от стратегических союзников США после враждебной внешнеторговой политики администрации Трампа;
• Практически неизбежный запуск QE при нерешенных проблемах с инфляцией и подрыве доверия к ФРС.
Прекрасный расклад…
Сразу после выборов в США три месяца идут непрерывные чистые продажи трежерис в совокупности на $97.4 млрд (34.4 млрд в ноя.24, 49.7 млрд в дек.24, 13.3 млрд в янв.25).
Последние раз трехмесячные продажи были в дек.20-фев.21 в объеме 135 млрд, когда Трамп передавал Овальный кабинет демократам.
Вообще, в первую каденцию Трампа конъюнктура для госдолга США была хуже некуда – с янв.17 по янв.21 накопленные чистые продажи трежерис составили почти 700 млрд!
Резидентам США приходилось не только перекрывать объем чистой эмиссии в рамках финансирования дефицита бюджета на 6.1 трлн (!) за 4 года, так еще перекрывать продажи нерезидентов на 0.7 трлн, т.е. кассовый разрыв на 6.8 трлн, который в значительной степени был профинансирован программой QE, запущенной в марте 2020.
В период Байдена денежные потоки вновь развернулись в США – с фев.21 по окт.24 чистый приток нерезидентов в трежерис составил более 2 трлн при дефиците 7.2 трлн, т.е. из внешних источников было покрыто почти 28% от потребности.
Нерезиденты, мягко говоря, не слишком благосклонны к Трампу. В первую каденцию Трампа совокупный чистый приток всех нерезидентов во все виды ценных бумаг США составил около 0.9 трлн, тогда как при администрации Байдена приток вырос до 3.7 трлн.
Прямое сопоставление некорректно из-за различий в фазовых переходах глобальных бизнес-циклов и геополитических треков, однако, наибольший удар наносится по самому чувствительному и хрупкому звену – рынок госдолга.
Данные Казначейства США в отчете TIC охватывают пока только январь 2025. Администрация Трампа начала интенсивно эскалировать градус конфронтации с первых дней после инаугурации Трампа, а учитывая инерцию распределения денежных потоков, основной эффект будет с марта 2025.
Трамп филигранно бьет по ключевым стратегическим союзникам США, обеспечивающих свыше 90% всех чистых денежных потоков в США (Китай, Канада, Европа с учетом Великобритании, пока не дошел до Азии, но все впереди).
Об этом я предупреждал несколько раз сразу после выборов в США и из последнего.
В январе 2025 чистый приток иностранного капитала в ценные бумаги составил … ноль (отток 13.3 млрд из трежерис, +0.5 млрд в ипотечные бумаги, +24.1 млрд в корпоративные бумаги и продажи акций американский компаний на 11.1 млрд) по сравнению со среднемесячным притоком 127 млрд в 2П24 и 73 млрд в 1П24, за весь 2024 – 100 млрд, в 2023 – 91 млрд, в 2022 – 83 млрд, в 2021 – 49 млрд, но в 2021 было QE, поэтому там «иное измерение».
Сейчас, чтобы балансировать систему необходимо плюс-минус 90-100 млрд в месяц иностранного капитала в ценные бумаги, а учитывая рост прожорливости системы, как минимум, 110 млрд в 2025 с увеличением на 10-15 млрд ежегодно.
В первую каденцию Трампа нерезиденты отгружали в США около 20 млрд в месяц (во все ценные бумаги без учета денежного рынка) и этого не хватало. Все внутренние ресурсы были исчерпаны за три года и в 2020 сорвались с запуском QE сразу на 4.5 трлн … формально под COVID, но система была на грани в конце 2019.
В 2025 есть риск, что нерезиденты начнут продавать, учитывая феноменальную агрессивность Трампа к Канаде и Европе.
Да, какая то часть будет идти от аффилированных с американцами офшоров (репатриированная прибыль американских компаний в рамках оптимизации налогообложения), но по верхней границе потенциал около 0.3 трлн в год – этого не хватит, нужен еще 1 трлн, которые раньше обеспечивали на 0.5-0.7 трлн Европа и еще около 0.1-0.2 трлн Канада в среднем за последние 3-5 лет.
Актуален следующий расклад:
• Практически полностью исчерпанный внутренний резерв устойчивости еще при Байдене;
• Рекордный дефицит бюджета и агрегированная потребность в иностранном капитале до 1.2-1.5 трлн в год;
• Риски значительного снижения или даже оттока иностранного капитала от стратегических союзников США после враждебной внешнеторговой политики администрации Трампа;
• Практически неизбежный запуск QE при нерешенных проблемах с инфляцией и подрыве доверия к ФРС.
Прекрасный расклад…
tg-me.com/spydell_finance/7290
Create:
Last Update:
Last Update:
Нерезиденты начали выводить деньги из госдолга США
Сразу после выборов в США три месяца идут непрерывные чистые продажи трежерис в совокупности на $97.4 млрд (34.4 млрд в ноя.24, 49.7 млрд в дек.24, 13.3 млрд в янв.25).
Последние раз трехмесячные продажи были в дек.20-фев.21 в объеме 135 млрд, когда Трамп передавал Овальный кабинет демократам.
Вообще, в первую каденцию Трампа конъюнктура для госдолга США была хуже некуда – с янв.17 по янв.21 накопленные чистые продажи трежерис составили почти 700 млрд!
Резидентам США приходилось не только перекрывать объем чистой эмиссии в рамках финансирования дефицита бюджета на 6.1 трлн (!) за 4 года, так еще перекрывать продажи нерезидентов на 0.7 трлн, т.е. кассовый разрыв на 6.8 трлн, который в значительной степени был профинансирован программой QE, запущенной в марте 2020.
В период Байдена денежные потоки вновь развернулись в США – с фев.21 по окт.24 чистый приток нерезидентов в трежерис составил более 2 трлн при дефиците 7.2 трлн, т.е. из внешних источников было покрыто почти 28% от потребности.
Нерезиденты, мягко говоря, не слишком благосклонны к Трампу. В первую каденцию Трампа совокупный чистый приток всех нерезидентов во все виды ценных бумаг США составил около 0.9 трлн, тогда как при администрации Байдена приток вырос до 3.7 трлн.
Прямое сопоставление некорректно из-за различий в фазовых переходах глобальных бизнес-циклов и геополитических треков, однако, наибольший удар наносится по самому чувствительному и хрупкому звену – рынок госдолга.
Данные Казначейства США в отчете TIC охватывают пока только январь 2025. Администрация Трампа начала интенсивно эскалировать градус конфронтации с первых дней после инаугурации Трампа, а учитывая инерцию распределения денежных потоков, основной эффект будет с марта 2025.
Трамп филигранно бьет по ключевым стратегическим союзникам США, обеспечивающих свыше 90% всех чистых денежных потоков в США (Китай, Канада, Европа с учетом Великобритании, пока не дошел до Азии, но все впереди).
Об этом я предупреждал несколько раз сразу после выборов в США и из последнего.
В январе 2025 чистый приток иностранного капитала в ценные бумаги составил … ноль (отток 13.3 млрд из трежерис, +0.5 млрд в ипотечные бумаги, +24.1 млрд в корпоративные бумаги и продажи акций американский компаний на 11.1 млрд) по сравнению со среднемесячным притоком 127 млрд в 2П24 и 73 млрд в 1П24, за весь 2024 – 100 млрд, в 2023 – 91 млрд, в 2022 – 83 млрд, в 2021 – 49 млрд, но в 2021 было QE, поэтому там «иное измерение».
Сейчас, чтобы балансировать систему необходимо плюс-минус 90-100 млрд в месяц иностранного капитала в ценные бумаги, а учитывая рост прожорливости системы, как минимум, 110 млрд в 2025 с увеличением на 10-15 млрд ежегодно.
В первую каденцию Трампа нерезиденты отгружали в США около 20 млрд в месяц (во все ценные бумаги без учета денежного рынка) и этого не хватало. Все внутренние ресурсы были исчерпаны за три года и в 2020 сорвались с запуском QE сразу на 4.5 трлн … формально под COVID, но система была на грани в конце 2019.
В 2025 есть риск, что нерезиденты начнут продавать, учитывая феноменальную агрессивность Трампа к Канаде и Европе.
Да, какая то часть будет идти от аффилированных с американцами офшоров (репатриированная прибыль американских компаний в рамках оптимизации налогообложения), но по верхней границе потенциал около 0.3 трлн в год – этого не хватит, нужен еще 1 трлн, которые раньше обеспечивали на 0.5-0.7 трлн Европа и еще около 0.1-0.2 трлн Канада в среднем за последние 3-5 лет.
Актуален следующий расклад:
• Практически полностью исчерпанный внутренний резерв устойчивости еще при Байдене;
• Рекордный дефицит бюджета и агрегированная потребность в иностранном капитале до 1.2-1.5 трлн в год;
• Риски значительного снижения или даже оттока иностранного капитала от стратегических союзников США после враждебной внешнеторговой политики администрации Трампа;
• Практически неизбежный запуск QE при нерешенных проблемах с инфляцией и подрыве доверия к ФРС.
Прекрасный расклад…
Сразу после выборов в США три месяца идут непрерывные чистые продажи трежерис в совокупности на $97.4 млрд (34.4 млрд в ноя.24, 49.7 млрд в дек.24, 13.3 млрд в янв.25).
Последние раз трехмесячные продажи были в дек.20-фев.21 в объеме 135 млрд, когда Трамп передавал Овальный кабинет демократам.
Вообще, в первую каденцию Трампа конъюнктура для госдолга США была хуже некуда – с янв.17 по янв.21 накопленные чистые продажи трежерис составили почти 700 млрд!
Резидентам США приходилось не только перекрывать объем чистой эмиссии в рамках финансирования дефицита бюджета на 6.1 трлн (!) за 4 года, так еще перекрывать продажи нерезидентов на 0.7 трлн, т.е. кассовый разрыв на 6.8 трлн, который в значительной степени был профинансирован программой QE, запущенной в марте 2020.
В период Байдена денежные потоки вновь развернулись в США – с фев.21 по окт.24 чистый приток нерезидентов в трежерис составил более 2 трлн при дефиците 7.2 трлн, т.е. из внешних источников было покрыто почти 28% от потребности.
Нерезиденты, мягко говоря, не слишком благосклонны к Трампу. В первую каденцию Трампа совокупный чистый приток всех нерезидентов во все виды ценных бумаг США составил около 0.9 трлн, тогда как при администрации Байдена приток вырос до 3.7 трлн.
Прямое сопоставление некорректно из-за различий в фазовых переходах глобальных бизнес-циклов и геополитических треков, однако, наибольший удар наносится по самому чувствительному и хрупкому звену – рынок госдолга.
Данные Казначейства США в отчете TIC охватывают пока только январь 2025. Администрация Трампа начала интенсивно эскалировать градус конфронтации с первых дней после инаугурации Трампа, а учитывая инерцию распределения денежных потоков, основной эффект будет с марта 2025.
Трамп филигранно бьет по ключевым стратегическим союзникам США, обеспечивающих свыше 90% всех чистых денежных потоков в США (Китай, Канада, Европа с учетом Великобритании, пока не дошел до Азии, но все впереди).
Об этом я предупреждал несколько раз сразу после выборов в США и из последнего.
В январе 2025 чистый приток иностранного капитала в ценные бумаги составил … ноль (отток 13.3 млрд из трежерис, +0.5 млрд в ипотечные бумаги, +24.1 млрд в корпоративные бумаги и продажи акций американский компаний на 11.1 млрд) по сравнению со среднемесячным притоком 127 млрд в 2П24 и 73 млрд в 1П24, за весь 2024 – 100 млрд, в 2023 – 91 млрд, в 2022 – 83 млрд, в 2021 – 49 млрд, но в 2021 было QE, поэтому там «иное измерение».
Сейчас, чтобы балансировать систему необходимо плюс-минус 90-100 млрд в месяц иностранного капитала в ценные бумаги, а учитывая рост прожорливости системы, как минимум, 110 млрд в 2025 с увеличением на 10-15 млрд ежегодно.
В первую каденцию Трампа нерезиденты отгружали в США около 20 млрд в месяц (во все ценные бумаги без учета денежного рынка) и этого не хватало. Все внутренние ресурсы были исчерпаны за три года и в 2020 сорвались с запуском QE сразу на 4.5 трлн … формально под COVID, но система была на грани в конце 2019.
В 2025 есть риск, что нерезиденты начнут продавать, учитывая феноменальную агрессивность Трампа к Канаде и Европе.
Да, какая то часть будет идти от аффилированных с американцами офшоров (репатриированная прибыль американских компаний в рамках оптимизации налогообложения), но по верхней границе потенциал около 0.3 трлн в год – этого не хватит, нужен еще 1 трлн, которые раньше обеспечивали на 0.5-0.7 трлн Европа и еще около 0.1-0.2 трлн Канада в среднем за последние 3-5 лет.
Актуален следующий расклад:
• Практически полностью исчерпанный внутренний резерв устойчивости еще при Байдене;
• Рекордный дефицит бюджета и агрегированная потребность в иностранном капитале до 1.2-1.5 трлн в год;
• Риски значительного снижения или даже оттока иностранного капитала от стратегических союзников США после враждебной внешнеторговой политики администрации Трампа;
• Практически неизбежный запуск QE при нерешенных проблемах с инфляцией и подрыве доверия к ФРС.
Прекрасный расклад…
BY Spydell_finance
Share with your friend now:
tg-me.com/spydell_finance/7290